Le projet de fusion entre NextCure et Avere Therapeutics s’accompagne d’engagements de financement d’environ 820 millions de dollars. Mais le rapport trimestriel déposé par NextCure le 10 novembre précise qu’environ 266 millions de dollars seraient couverts par l’apport et l’annulation de titres de dette convertibles d’Avere et des sommes qui s’y rapportent, notamment les intérêts courus. Cette partie du financement éteindrait des obligations sans apporter de liquidités nouvelles à l’entreprise.
En retranchant environ 266 millions de dollars des quelque 820 millions annoncés, on obtient un apport en numéraire d’environ 554 millions de dollars avant les frais de transaction. Le prospectus de fusion présente ces mêmes 554 millions comme un ajustement de trésorerie dans son bilan pro forma et comptabilise séparément les frais de transaction. Ce chiffre correspond à une partie du financement proposé et non à la somme dont disposerait en banque l’entreprise issue de la fusion.
Le calendrier compte autant que le montant. NextCure indique dans son rapport trimestriel que le financement est subordonné à la réalisation de la fusion et ne peut servir à financer ses activités auparavant. Au 30 septembre, NextCure déclarait environ 8,7 millions de dollars de trésorerie et d’équivalents de trésorerie. Selon la direction, ces fonds devraient encore financer ses activités au début de 2027 dans le cadre du plan actuel. La direction fait aussi état d’un doute sérieux sur la capacité de l’entreprise à poursuivre ses activités pendant l’année qui suit la publication des états financiers.
Le prochain rendez-vous prévu pour les actionnaires de NextCure est une assemblée en ligne le 9 décembre à 9 h, heure de l’Est des États-Unis, selon l’avis de convocation figurant dans le prospectus. L’approbation des actionnaires est l’une des conditions de réalisation de l’opération, a indiqué NextCure dans son point d’étape du 10 novembre. Tant que la fusion n’est pas réalisée, les engagements de financement indiquent ce que les investisseurs sont prêts à apporter à l’opération ; le rapport trimestriel indique les moyens dont NextCure dispose pour poursuivre seule ses activités.